@article { author = {سعادتی, سیروس and Pakmaram, Asghar}, title = {The impact of free cash flows, board independence, and the focus of institutional ownership on the level of corporate investment}, journal = {Journal of Accounting and Management Vision}, volume = {3}, number = {22}, pages = {121-141}, year = {2020}, publisher = {saeed sheiporian}, issn = {2645-4572}, eissn = {2645-4572}, doi = {}, abstract = {According to the theory of free cash flow representation, when free cash flows increase, managers are encouraged to invest in projects with negative returns. The corporate governance is used to monitor the company's use of free cash flow to ensure that only projects with a net present positive value are implemented. The purpose of this study is to investigate the effect of free cash flows, board independence and the focus of corporate institutional ownership on the level of investment of companies listed on the Tehran Stock Exchange. In this regard, 110 companies were selected by elimination sampling method for the period 2010-2016. The combined data method was used to test the research hypotheses. The results show that free cash flows have a positive and significant effect on the level of investment, while the independence of the board of directors and the focus on institutional ownership have a negative and significant impact on investment. Therefore, increasing the ownership of family members of the board as a control mechanism can reduce managers' excessive access to free cash flows.}, keywords = {Free Cash Flows,Board Independence,institutional ownership focus,investment level}, title_fa = {تاثیر جریان های نقد آزاد، استقلال هیات مدیره و تمرکز مالکیت نهادی بر سطح سرمایه گذاری شرکت ها}, abstract_fa = {بر اساس تئوری نمایندگی جریان نقد آزاد، زمانی که جریان ‌های نقد آزاد افزایش می‌یابد، مدیران برای سرمایه‌گذاری در پروژه ‌هایی با بازدهی منفی تشویق می‌شوند. حاکمیت شرکتی برای نظارت بر استفاده شرکت از جریان نقد آزاد در جهت اطمینان از این رویکرد که تنها پروژه‌ هایی با خالص ارزش فعلی مثبت اجرا می‌شود، به کار می‌رود. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر جریان های نقد آزاد، استقلال هیات مدیره و تمرکز مالکیت نهادی شرکت ها بر سطح سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. در این راستا تعداد 110 شرکت با روش نمونه‌گیری حذفی برای دوره زمانی 1389- 1395 انتخاب گردید. از روش داده‌های ترکیبی برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده گردید. نتایج نشان می دهد که جریان های نقد آزاد تاثیر مثبت و معنی داری بر سطح سرمایه گذاری دارد در حالیکه استقلال هیات مدیره و تمرکز مالکیت نهادی تاثیر منفی و معنی داری بر سرمایه‌گذاری دارد. بنابراین افزایش مالکیت اعضای خانواده هیئت مدیره به عنوان یک سازوکار کنترلی می‌تواند از دسترسی بیش از حد مدیران به جریان‌های نقد آزاد، بکاهد.}, keywords_fa = {جریان های نقد آزاد,استقلال هیت مدیره,تمرکز مالکیت نهادی,سطح سرمایه گذاری}, url = {https://www.jamv.ir/article_106200.html}, eprint = {https://www.jamv.ir/article_106200_aa7b970ace8472cd506d7fa0f6118552.pdf} }